تباطؤ التصنيع العالمي مقابل مرونة المصنع العالمي

ووفقا لبيانات من مسوحات التصنيع واسعة النطاق، انزلقت اقتصادات الإنتاج في أوروبا واليابان وكوريا وتايوان بشكل أعمق في الانكماش الشهر الماضي. فقد استمرت أحجام الطلبيات الجديدة في الانخفاض، وتسللت المخزونات إلى الأعلى، ولعل الأمر الأكثر دلالة هو أن الفجوة بين ما تنتجه المصانع وما ترغب القطاعات النهائية في استيعابه اتسعت على نحو قد يشير إلى المراحل المبكرة من التباطؤ الهيكلي.

قد يكون هذا جديرا بالملاحظة في أي وقت، لكنه يأتي في وقت حيث لا تزال سلاسل التوريد العالمية تعمل خلال عدة سنوات من الظروف غير المتكافئة، وعندما تعمل في ظل سياسة تجارية وبيئة تنظيمية تبدو متقلبة على أقل تقدير. والنتيجة المترتبة على عدم القدرة على التنبؤ هذه هي المرونة في الطلب والعرض على نحو لا تستطيع قطاعات التصنيع استيعابه حقا. وكما سمعنا من الخبراء في جميع أنحاء الصناعة مرارًا وتكرارًا، كان على العلامات التجارية وتجار التجزئة والموردين التكيف مع هذه التقلبات كجزء من الخلفية الطبيعية بدلاً من الاضطرابات المؤقتة، ويتم تمرير هذا التحول نفسه إلى المنبع.

وتظهر النتائج بسرعة: فقد أكدت أحدث قراءات مؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة استمرار الانكماش للشهر التاسع، كما عكست الدراسات الاستقصائية في أوروبا نفس الانحدار المتردد، ولم تقدم آسيا سوى القليل من الراحة. كل هذا يعني أنه مع اقترابنا من نهاية العام، فإن آلية الإنتاج العالمي تتحرك بشكل أبطأ مع مرور الوقت.

ثم، في خضم هذه الرواية عن ضعف الطلب، جاء عنوان رئيسي بدا وكأنه يسير في الاتجاه المعاكس. ارتفعت صادرات الصين في تشرين الثاني/نوفمبر، وهو ما يكفي لدفع فائضها التجاري إلى ما يزيد عن تريليون دولار للمرة الأولى. وانخفضت الصادرات إلى الولايات المتحدة بشكل حاد (حوالي 30% مقارنة بالعام الماضي)، لكن الشحنات إلى أوروبا وجنوب شرق آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية نمت بقوة بما يكفي لتعويض الانخفاض. للحظة، يبدو هذا وكأنه دليل على أن الطلب العالمي لا يزال موجودا، ويعود إلى الظهور في مناطق جغرافية مختلفة. ثقل موازن مناسب لقصص التباطؤ التي نشهدها في أماكن أخرى.

إلا أنه ربما لا يكون كذلك.

وكلما قمت بفحص البيانات الأساسية عن كثب، كلما كان الانتعاش أشبه بمناورة جانب العرض بدلا من عودة جانب الطلب. ولا تزال مسوحات التصنيع في الصين صامتة. الاستهلاك المحلي ضعيف إلى حد أن الحكومة خرجت هذا الأسبوع وأكدت على الحاجة إلى معالجتها بأهمية متجددة. ولم تتبع الواردات مسار الصادرات، ووفقا للبنك المركزي الأوروبي، ظلت أقل بكثير من اتجاهها قبل الجائحة، وهو التباين الذي سيكون من الصعب التوفيق بينه وبين انتعاش متزامن حقيقي في الطلب العالمي.

وفي الوقت نفسه، هناك أدلة حديثة ذات مصداقية تشير إلى انخفاض أسعار الصادرات الصينية طوال عام 2025، وهو نمط أكثر اتساقا مع التضحية بالهامش التنافسي مقارنة بالطلب العالمي.

هذه ليست صورة لعالم يعود إلى شهيته للسلع. إنها صورة عملاق التصنيع الذي يتمتع بقدرة فائضة ويختار إعادة توجيه طريقه وتطهيره والمنافسة من خلال سوق عالمية ضعيفة والانفراج مع شريك تجاري رئيسي ــ وكل هذا يعمل على إظهار مرونة الصين بدلاً من أي حماية داخلية للتصنيع المعولم ككل.

البيانات لا تشير إلى أن الصين وجدت شبكة جديد الطلب، هو أنها وجدت وجهات جديدة للإنتاج الذي لم تعد الولايات المتحدة تشتريه، ومن المحتمل أن تقوم بتسعير هذا الإنتاج لتحريكه.

ومن ناحية المستهلك، لم يكن النمط واضحًا بشكل خاص أيضًا، كما لاحظنا في الفترة التي سبقت تحليل الجمعة السوداء. لا يزال الإنفاق موجودًا، لكنه يعتمد على الحذر والقيمة أكثر من الثقة، مما يجعل قراءة الموسم المبكر تبدو أضعف بكثير من المعتاد. لقد أدت تكتيكات التسعير إلى الكثير من العمل الشاق عبر تجارة التجزئة، وهذا يمكن أن يجعل من الصعب على المخططين الحكم على القوة الحقيقية للطلب. لا شيء من هذا يغير أساسيات الصناعة، بل يعني فقط أن المعلومات الداعمة التي عادة ما تبني صورة العام تصل في أجزاء وليس في تسلسل أنيق.

تكتسب التكنولوجيا مكانتها في بيئة مثل هذه لأنها تقلل من المخاطر التي يمكن تجنبها وتوفر طرقًا لتسليط الضوء على التبعيات. يمكن أن يمنح العلامات التجارية فهمًا أوضح للأماكن التي تتعرض لها. يمكنه تشديد قرارات التشكيلة من خلال الكشف عن وحدات SKU التي تساهم في الحجم. ويمكنه تقليل تغييرات الدورة المتأخرة من خلال تحسين أخذ العينات الرقمية. ويمكنه ربط توقعات الطلب بالقيود المفروضة على سلسلة التوريد في وقت مبكر بما يكفي لتمكين المخططين من التصرف، بدلاً من الرد.

وفوق كل شيء، يمكن أن يسلط الضوء على اللحظات في العملية التي يصبح فيها الإفراط في الإنتاج أو الإفراط في الفهرسة في أسواق ومدخلات معينة أكثر احتمالا، وهو أمر مهم في عام يتميز بالفعل بمستويات مخزون أعلى من المخطط لها في عدة أجزاء من السوق.

سوف يتعافى التصنيع في نهاية المطاف، وهو ما يحدث دائمًا، لكن الشكل الذي سيتخذه التعافي، والجدول الزمني الذي يتحرك فيه، غير معروفين. والأمر الذي يمكن معرفته هو المخاطرة التي تكمن في افتراض أن انتعاش الصادرات أو الارتفاعات المعزولة اليوم تشير إلى شيء لا يشير إلى شيء. إن العالم يتكيف الآن مع توزيع أكثر ليونة وأكثر تفاوتاً للطلب، وكانت مفاجأة الصين في نوفمبر بمثابة تذكير بأن الأرقام الرئيسية من الممكن أن تحجب بقدر ما تكشف. ويظل النمط الأساسي دون تغيير: الطلب ضعيف، والمخزون مرتفع، والمرونة في تشديد، والتخطيط لم يعد أكثر أهمية من أي وقت مضى.